رائٹرز: اینتھروپک کے سرمایہ کار آئی پی او کی قدر 2 ٹریلین ڈالر سے کم کر کے 1.5 ٹریلین پر غور کر رہے ہیں

نیویارک — مصنوعی ذہانت کی کمپنی اینتھروپک کی نومبر میں متوقع اسٹاک مارکیٹ میں آمد سے منسلک حیرت انگیز اعداد کے بارے میں کمپنی کے اپنے کچھ سرمایہ کار اب نجی طور پر محتاط ہو رہے ہیں۔ رائٹرز کے حوالے سے معاملے سے واقف تین افراد کے مطابق بدھ کو سان فرانسسکو میں کمپنی کے سرمایہ کاروں کے اجلاس میں حصہ لینے والوں نے تقریباً 1.5 ٹریلین ڈالر کی قدر پر بات چیت کی — جو حصص کی فروخت کے لیے پہلے متوقع تقریباً 2 ٹریلین ڈالر کی قدر سے نمایاں کمی ہے۔

یہ تبدیلی اینتھروپک کی تازہ مالی انکشافات کے بعد آئی، جیسا کہ معاملے سے واقف چار افراد نے رائٹرز کو بتایا۔ بدھ کے اجلاس میں اینتھروپک نے ممکنہ آئی پی او سرمایہ کاروں کو بتایا کہ تیسری سہ ماہی میں آمدنی پچھلی سہ ماہی کے مقابلے میں 45 فیصد بڑھ کر 16.8 ارب ڈالر ہو گئی، اور کمپنی اس سہ ماہی میں ایڈجسٹڈ بنیادوں پر منافع بخش رہی، جیسا کہ رائٹرز نے 15 اکتوبر کو رپورٹ کیا۔

ان اعداد نے مصنوعی ذہانت کے نظام تیار کرنے کے بھاری اخراجات کے بارے میں وال اسٹریٹ کی کچھ تشویشوں کو دور کیا۔ لیکن بات چیت سے واقف افراد نے کہا کہ کچھ سرمایہ کار سست ہوتی ہوئی سہ ماہی نمو کی شرح سے مایوس تھے: اینتھروپک کی آمدنی پہلی سہ ماہی سے دوگنی سے زیادہ ہو کر دوسری سہ ماہی میں 11.6 ارب ڈالر تک پہنچ گئی تھی، جس کے مقابلے میں تیسری سہ ماہی میں 45 فیصد اضافہ نسبتاً معمولی لگا۔ رائٹرز کے مطابق اینتھروپک نے تبصرے کی درخواستوں کا فوری جواب نہیں دیا۔

قدر کے پیچھے فنڈنگ کا سوال

یہ دوبارہ غور اس لیے اہم ہے کیونکہ یہ مصنوعی ذہانت کی صنعت کی بڑھتی ہوئی فنڈنگ ضروریات کے بارے میں کیا کہتا ہے۔ رائٹرز کے مطابق اینتھروپک نے اگلے دس سالوں میں کلاؤڈ سروسز، کمپیوٹنگ اور انفراسٹرکچر پر کم از کم 518 ارب ڈالر خرچ کرنے کا عہد کیا ہے۔ کمپنی کو 2025 میں 42 ارب ڈالر کا نقصان ہوا — یہ اسکیل فرسٹ حکمت عملی سرمایہ کاروں کی آمدنی کے بڑھتے ہوئے ملٹیپل ادا کرنے کی آمادگی پر منحصر ہے۔

وقت نازک ہے۔ نیزڈیک کمپوزٹ جمعے کو 2.14 فیصد گر کر 26,140.03 پر بند ہوا، چار ہفتوں کی جیت کا سلسلہ ٹوٹ گیا اور جون کے بعد بدترین ہفتہ ریکارڈ ہوا، جبکہ PHLX سیمی کنڈکٹر انڈیکس ہفتے میں 11.4 فیصد گرا۔ رائٹرز کے مطابق مصنوعی ذہانت کے ڈیٹا سینٹر آپریٹر کوروویو کے حصص اور بانڈز مصنوعی ذہانت کی توسیع کے لیے لیے گئے قرضوں کے بارے میں شکوک کے درمیان گر رہے ہیں۔ رائٹرز نے نوٹ کیا: "اینتھروپک کے آئی پی او کے لیے ٹھنڈے استقبال کا اثر وسیع تر مصنوعی ذہانت مارکیٹ پر پڑ سکتا ہے، جس کی قریب المدت توقعات سرمایہ کار بڑی حد تک حصص کی فروخت کی کامیابی پر منحصر دیکھتے ہیں، اس کے بعد اگلے سال اوپن اے آئی کی ممکنہ لسٹنگ ہوگی۔”

جمعے کی مارکیٹ کا پس منظر

قدر کا مباحثہ ایک مشکل ہفتے کے اختتام پر ہوا۔ ایس اینڈ پی 500 جمعے کو 7,659.44 پر بند ہوا، دن میں 1.09 فیصد کی کمی کے ساتھ، جبکہ ڈاؤ 0.34 فیصد گر کر 52,002.41 پر آ گیا۔ دس سالہ ٹریژری ییلڈ تقریباً 5.09 فیصد پر ختم ہوئی، ہفتے میں تقریباً 5.24 فیصد سے تقریباً 15 بیسس پوائنٹس کم۔ سونا تقریباً 4,165 ڈالر فی اونس کے قریب رہا؛ برینٹ کروڈ 109.86 ڈالر فی بیرل پر طے ہوا، مئی کے بعد بلند ترین، اور امریکی کروڈ ستمبر کے بعد پہلی بار 101 ڈالر سے اوپر بند ہوا۔

افراط زر کی تشویش برقرار ہے: سرکاری اعداد کے مطابق ستمبر میں امریکی پروڈیوسر قیمتیں سالانہ 6.3 فیصد بڑھیں، جو دسمبر 2022 کے بعد بلند ترین ہیں، اور صارفین کی قیمتیں 3.7 فیصد تک تیز ہوئیں۔ بینکاک میں آئی ایم ایف اجلاس میں فیڈرل ریزرو کے چیئرمین کیون وارش نے اکتوبر کے آخر کے اجلاس کے بارے میں کوئی اشارہ نہ دیا، جس کے بعد اکتوبر میں شرح سود میں اضافے کے امکانات 28 فیصد سے گھٹ کر 17 فیصد رہ گئے۔

یہ کیوں اہم ہے

آئی پی او کی قدریں عوامی سکور کارڈ ہوتی ہیں: وہ دکھاتی ہیں کہ نمو سست ہونے پر سرمایہ کار آمدنی کے ایک ڈالر کے لیے کیا قیمت ادا کریں گے۔ اگر اینتھروپک — کلاؤڈ کی تیار کرنے والی کمپنی اور اس سال کی متوقع سب سے بڑی مصنوعی ذہانت لسٹنگ — کو 16.8 ارب ڈالر کی سہ ماہی آمدنی کے باوجود 2 ٹریلین ڈالر کے بجائے 1.5 ٹریلین ڈالر کے قریب سمجھا جا رہا ہے، تو اس کا مطلب مارکیٹ کی پہلے کی سمجھ سے کم آمدنی کا ملٹیپل ہے، اسی وقت جب سرمایہ کار سوال کر رہے ہیں کہ مصنوعی ذہانت کی صنعت اپنے انفراسٹرکچر وعدوں کی فنڈنگ کیسے کرے گی۔

آگے کیا ہوگا

نومبر میں حصص کی فروخت کا منصوبہ برقرار ہے، لیکن رپورٹ شدہ بات چیت سے ظاہر ہوتا ہے کہ عوامی سرمایہ کار مزید ثبوت — اور ممکنہ طور پر کم داخلے کی قیمت — کا مطالبہ کریں گے، اس سے پہلے کہ مصنوعی ذہانت کی توسیع کی حمایت بڑے پیمانے پر کریں۔ 1.5 ٹریلین ڈالر کا اعداد سرمایہ کاروں کی بات چیت کو ظاہر کرتا ہے، کوئی طے شدہ قیمت نہیں۔ اینتھروپک کی فروخت کس قیمت پر ہوتی ہے، یہ طے کرے گا کہ مصنوعی ذہانت کے تجارتی شعبے کی فنڈنگ کی تشویش ایک عارضی جھٹکا ہے یا دوبارہ قیمتوں کا تعین۔